Ha tehát az E/P 6-on áll, és a gazdasági visszaesés valószínűségét a Fed 10 százalékra teszi, akkor a recessziós valószínűséggel korrigált nyereséghozam: E/P = 6, 00 – 0, 10*6, 00*0, 20 = 5, 88 lesz. A recessziós valószínűséggel korrigált nyereséghozam és az államkötvény hozamok alakulása 8, 4 százalékos recessziós valószínűség esetén a részvénypiaci árazás nem sokban különbözik a sima, recesszió nélküli esettől — ha feltesszük, hogy a teljes profitrecesszió ez alkalommal is 20 százalék körüli lesz. Államkötvény hozamok alakulása 2010-től. Így az eredeti dilemma nem oldódik fel: a részvénypiac által kínált hozamok önmagukban nem valami fényesek, csak kevésbé rosszak, mint a kötvények. Az egészben a legrosszabb hír mindannyiunk számára az, hogy minden eszköz olyan drága, és előretekintve annyira alacsony hozamot kínál, hogy spekuláció helyett kénytelen lesz mindenki munkából megélni. Ez az idő is eljött. Forrás: FRED, Bloomberg, Robert Shiller, Aegon
(A cikk a Befektetési alapok rovat része, a hozamokat ott megtalálja. ) Vegyesen teljesítettek a hazai állampapírok A jegybank döntött az állampapír-vásárlási program folytatásáról, de kivezeti az NHP Hajrá hitelprogramot. A jegybanki állampapír-vásárlások melletti elköteleződés segítette, hogy a hozamgörbe hosszú végén júniusban 8-28 bázisponttal csökkentek a hozamok. A kamatemelés miatt ugyanakkor a görbe közepén emelkedtek néhány bázisponttal. A görbe elején a várt emelkedés helyett csökkentek pár bázisponttal, mert a hó végi óriási likviditásbőség lejjebb taszította a legrövidebb lejáratok hozamát. A forint árfolyama 345-355 között mozgott az euróval szemben, elsősorban a kamatemelések ütemezésére és mértékére vonatkozó jegybanki megnyilatkozások mozgatták az árfolyamot. Mit hoztak a kötvényalapok? Állampapírok forgalmazása az UniCredit Bankon keresztül. A kötvényalapok teljesítményének nem tett jót az idei év. A rövid futamidejű kötvényekbe fektető alapok hathavi teljesítménye nulla százalék körül alakul. Ez alaponként eltérő, jelenthet csekély mínusz és csekély pluszos hozamot is.
Ebben az esetben nálunk sem alakulhat másként a helyzet: az MNB láthatóan az EKB-val nagyjából összhangban alakítja monetáris politikáját. Fellegi Tamás Népszerű Népszerű Hirdetés
00 Ne maradjon le az ORIGO cikkeiről, iratkozzon fel hírlevelünkre! Adja meg a nevét és az e-mail címét és elküldjük Önnek a nap legfontosabb híreit.
Ne maradjon le az ORIGO cikkeiről, iratkozzon fel hírlevelünkre! Adja meg a nevét és az e-mail címét és elküldjük Önnek a nap legfontosabb híreit.
Gázmelegítővel fűtöttek Az elsődleges információk szerint az őrök a sátorban gázpalackról használható berendezéssel fűtöttek, s vélhetően magukra csukták a sátrat az éjszakai hidegben, majd elaludtak, s a berendezés által termelt égéstermék vezethetett a halálukhoz. Nyomoz a rendőrség A rendőrség honlapján azt közölte: a tragédia valamennyi körülményének tisztázása érdekében a Budapesti Rendőr-főkapitányság foglalkozás körében elkövetett gondatlan veszélyeztetés gyanúja miatt ismeretlen tettessel szemben, szakértők bevonásával rendelt el nyomozást. Kiemelt kép: helyszíni felvétel – Forrás: BudaPestkö